Bonos de EE. UU.: divergencia entre el 2Y y 10Y marca agosto

📅 Análisis para el mes de agosto de los bonos de EE. UU. 2 y 10 años.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses llegan a agosto con señales diferenciadas entre ambos tramos de la curva. El bono a 2 años mantiene una tendencia alcista en el gráfico diario, aunque esta se desarrolla dentro de un contexto trimestral bajista que limita la capacidad de asumir una continuidad sostenida del movimiento. El bono a 10 años, en cambio, conserva una estructura alcista tanto en el gráfico semanal como en el diario.

📊 En el 2Y, el nivel de 4,245% será la referencia principal durante agosto. Mientras el rendimiento permanezca por encima de 4,081%, la estructura alcista mensual conserva vigencia; una pérdida de este soporte aumentaría la probabilidad de que vuelva a imponerse la presión bajista del contexto trimestral.

📈 El 10Y presenta una estructura más consistente, con un nivel clave mensual en 4,637% y objetivos alcistas en 4,750%, 4,820% y 4,933%. Esta diferencia entre ambos vencimientos resulta relevante para interpretar la curva y las expectativas del mercado sobre la evolución de las tasas.

Bonos de 2 años: Niveles Q3 de 2026

⏳ Temporalidad: Gráfico semanal
💰 Rendimiento apertura Q3: 4,135%
📈 Tendencia: bajista en retroceso

• 📍 Nivel clave de este Q3: 4,028%
• 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 3,921%
• Objetivos de la tendencia bajista
  • 🎯 S1: 3,816% → alcanzado en la semana del 13 de julio de 2026
  • 🎯 S2: 3,684%
  • 🎯 S3: 3,471%
• Resistencias
  • 🛡️ R1: 4,241%
  • 🛡️ R2: 4,373%
  • 🛡️ R3: 4,585%

Bonos de 2 años: Niveles agosto 2026

⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura agosto: 4,246%
📈 Tendencia: alcista

• 📍 Nivel clave de agosto: 4,245%
• 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,238%
• Objetivos de la tendencia alcista
  • 🎯 R1: 4,347%
  • 🎯 R2: 4,410%
  • 🎯 R3: 4,511%
• Soportes
  • 🛡️ S1: 4,144% → alcanzado el 14 de agosto de 2026
  • 🛡️ S2: 4,081%
  • 🛡️ S3: 3,979%

➡️ Trimestralmente, el rendimiento mantiene presión bajista y no se observa un cambio de tendencia. Por lo tanto, no considero adecuado asumir a la ligera que puede continuar subiendo, ya que en los niveles actuales puede encontrar resistencia y continuar el retroceso.

Por ende, durante agosto la tendencia es alcista. Debido al fuerte retroceso que mantiene en el gráfico trimestral, no considero un buen momento para determinar si el rendimiento puede continuar subiendo o no. La tendencia que domina es la que debemos tomar como referencia.

Entonces, perder el S2: 4,081 % del gráfico diario estaría retomando la presión bajista del gráfico trimestral, lo que podría generar una mayor influencia sobre el movimiento. Es clave entenderlo, ya que el mayor peso en este análisis lo mantiene el gráfico semanal.

Bonos de 10 años: Niveles Q3 de 2026

⏳ Temporalidad: Gráfico semanal
💰 Rendimiento apertura Q3: 4,481%
📈 Tendencia: alcista

• 📍 Nivel clave de este Q3 2026: 4,458%
• 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,379%
• Objetivos de la tendencia alcista
  • 🎯 R1: 4,634%
  • 🎯 R2: 4,743%
  • 🎯 R3: 4,919%
• Soportes
  • 🛡️ S1: 4,282%
  • 🛡️ S2: 4,173%
  • 🛡️ S3: 3,997%

Bonos de 10 años: Niveles agosto 2026

⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura agosto: 4,696%
📈 Tendencia: alcista

• 📍 Nivel clave de agosto: 4,637%
• 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,619%
• Objetivos de la tendencia alcista
  • 🎯 R1: 4,750%
  • 🎯 R2: 4,820%
  • 🎯 R3: 4,933%
• Soportes
  • 🛡️ S1: 4,524%
  • 🛡️ S2: 4,454%
  • 🛡️ S3: 4,341%

➡️ Trimestral y mensualmente mantiene una tendencia alcista. Los objetivos de los alcistas para este mes son los mencionados.

🔄 Curva de rendimiento (Spread agosto 2026)

📍 Rendimiento 2Y: 4,246%
📍 Rendimiento 10Y: 4,696%
📉 Spread actual: +45 puntos básicos (pbs)

El diferencial entre los bonos de 2 y 10 años inicia agosto en +45 pb, retrocediendo nuevamente por debajo del umbral de +50 pb. La compresión resulta especialmente relevante frente a los niveles superiores a +70 pb observados al comienzo de 2026, evidenciando que aquella fase de mayor empinamiento de la curva no logró consolidarse.

El repunte de ambos rendimientos, particularmente del bono a 2 años, refleja un entorno de tasas más exigente que el observado durante el inicio del año. Aunque la curva continúa siendo positiva y no presenta una inversión, su menor pendiente apunta a una reducción de la convicción sobre un escenario de crecimiento más sólido.

En perspectiva, agosto marca una nueva fase de cautela: el mercado mantiene una curva normalizada, pero el regreso hacia la zona de +45/+50 pb sugiere que el proceso de empinamiento perdió fuerza y que las expectativas de crecimiento y política monetaria vuelven a estar más equilibradas.

Conclusión

Bonos de EE. UU.: el 10Y mantiene fortaleza mientras el 2Y enfrenta una zona de conflicto

Agosto presenta una configuración diferenciada entre los principales tramos de la curva. El 10Y mantiene una tendencia alcista en los marcos semanal y diario, por lo que mientras conserve sus soportes, el escenario continúa favoreciendo una búsqueda de niveles superiores, con 4,750%, 4,820% y 4,933% como objetivos.

💡 El 2Y requiere mayor cautela. Aunque su estructura mensual es alcista, esta se encuentra dentro de un contexto trimestral bajista. El S2 en 4,081% representa la zona decisiva: mientras se mantenga por encima, la tendencia de agosto conserva vigencia; una ruptura de este nivel podría reactivar la presión bajista del gráfico trimestral hacia 3,979% y posteriormente hacia los objetivos del Q3.

📉 La curva de rendimiento se sitúa en +45 pb, por debajo de los niveles superiores a +70 pb observados al inicio de 2026. La pendiente continúa siendo positiva, pero el menor diferencial entre ambos vencimientos muestra que el empinamiento de la curva perdió fuerza.

📌 En conjunto, el 10Y presenta la estructura técnica más sólida, mientras que el 2Y se encuentra en una zona donde la tendencia mensual alcista y el contexto trimestral bajista entran en conflicto. Por ello, la evolución del 4,081% en el 2Y y del 4,637% en el 10Y será determinante para evaluar si agosto mantiene la presión alcista sobre los rendimientos o si vuelve a ganar peso el movimiento bajista de mayor plazo.