El inicio de la semana muestra un mercado sin consenso direccional claro. La venta de bonos continúa liberando liquidez, pero dicha liquidez aún no se posiciona de forma decidida en activos de riesgo. El dólar retrocede dentro de su estructura bajista y los activos más sensibles al flujo (oro y renta variable) operan en fases de aceleración o retroceso técnico, elevando el riesgo de errores por sobreextensión.

Bonos, dólar y liquidez

Los bonos a 2 y 10 años mantienen una estructura alcista, lo que confirma continuidad en la venta de bonos con el objetivo de obtener mejores rendimientos. No se observa aún una absorción clara de esta liquidez por parte de activos de riesgo.

El DXY se mantiene en retroceso dentro de su tendencia bajista. El nivel de resistencia semanal en 98,072 se mantiene como referencia crítica: mientras no existan cierres sostenidos por encima de este nivel, el dólar continúa actuando como variable de alivio para activos cotizados en USD.

Este desacople —bonos vendiéndose, dólar retrocediendo y activos de riesgo sin expansión clara— sugiere una fase de espera y redistribución, más que una rotación agresiva.

Activos en fase de aceleración

Oro: se mantiene en retroceso activo dentro de su tendencia alcista, operando por debajo del nivel clave en 5.047. La estructura sigue siendo acelerada, con una tendencia que considero frágil desde el punto de vista de extensión. Una recuperación del nivel clave habilitaría un movimiento hacia 5.925, pero mientras esto no ocurra, el riesgo de correcciones más profundas sigue presente.

S&P 500: mantiene una tendencia alcista acelerada sin retrocesos relevantes. El precio opera por debajo del nivel clave 6.937, sin señales claras de cambio de tendencia, pero con una asimetría de riesgo desfavorable. La ausencia de retrocesos aumenta la probabilidad de una corrección más agresiva cuando el movimiento se detenga.

Activos en retroceso técnico

EUR/USD: se mantiene en retroceso dentro de su tendencia alcista, con nivel clave en 1,19219. Mientras el DXY no supere su resistencia semanal, el par se mantiene como activo de oportunidad en zona de valor. La validez del escenario depende de que el retroceso no invalide la estructura alcista.

Petróleo: presenta un cruce dorado activo, aunque el precio se mantiene por debajo del nivel clave en 64,19. De sostener la estructura, las zonas 68–70 se mantienen como objetivos técnicos alcanzables. La tendencia aún requiere confirmación para asumir continuidad.

Activos con sesgo bajista dominante

Bitcoin: mantiene una tendencia bajista activa. El precio opera por debajo del nivel clave en 81.089 y de la resistencia relevante en 87.498. No existen señales técnicas que justifiquen anticipar un cambio de tendencia. El escenario más probable es la continuidad del retroceso, evaluando si este genera o no una base estructural.

Conclusión operativa de la semana

El mercado se encuentra en una fase de transición y evaluación. La liquidez liberada desde los bonos aún no define destino, el dólar continúa retrocediendo sin invalidar estructura y los activos de riesgo muestran comportamientos dispares.

Desde un enfoque de riesgo y flujo, el EUR/USD destaca como el activo con mejor asimetría si mantiene su estructura. En contraste, oro y S&P 500 presentan riesgo elevado por aceleración, mientras que Bitcoin continúa siendo un activo a evitar mientras no exista confirmación estructural.

Esta semana no es de anticipación, sino de validación. La confirmación —y no la expectativa— debe guiar la operativa.

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