📅 Bonos de 2 y 10 años de Estados Unidos: Análisis semana 37 del 7 de septiembre de 2026 – 13 de septiembre de 2026
Los Treasury yields mantienen una estructura alcista al comenzar la semana 37. El 2Y tiene como nivel clave 4,367%, mientras el 10Y mantiene 4,769% como referencia para validar la continuidad compradora. Ambos se encuentran por encima de sus respectivas MA20, manteniendo el sesgo positivo en el corto plazo.
📈 El 10Y presenta mayor fortaleza, después de alcanzar durante septiembre sus objetivos R1 y R2, mientras el 2Y busca continuar su recuperación dentro del retroceso de su estructura bajista trimestral. La curva se mantiene en +41 pb, prácticamente estable frente a la semana anterior y todavía por debajo de la zona de +50 pb, por lo que la pendiente continúa positiva, aunque comprimida.
🌐 El calendario macroeconómico concentra el mayor riesgo el jueves 10 y viernes 11 de septiembre. La decisión del BCE, los datos de empleo y PPI de Estados Unidos precederán al CPI del viernes, que será la referencia principal para las expectativas de política monetaria de la Fed. Una sorpresa en inflación podría generar movimientos importantes en los rendimientos y modificar la lectura técnica de ambos bonos.
Bono de 2 años: Niveles septiembre 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura septiembre: 4,348%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave de septiembre: 4,269%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,251%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,368% → alcanzado el 01 de septiembre de 2026
- 🎯 R2: 4,429%
- 🎯 R3: 4,529%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,169%
- 🛡️ S2: 4,108%
- 🛡️ S3: 4,009%
Bono de 2 años: Niveles y análisis semana 37 de 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico de 4 horas
💰 Rendimiento apertura semana 37: 4,374%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave semana 37 2026: 4,367%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,357%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,412%
- 🎯 R2: 4,440%
- 🎯 R3: 4,485%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,322%
- 🛡️ S2: 4,294%
- 🛡️ S3: 4,249%
➡️ El bono de 2 años para septiembre y esta semana mantiene una tendencia alcista. Tras alcanzar en gráfico diario la R1: 4,368%, este nivel está actuando esta semana como nivel clave; es decir, la tendencia alcista se mantiene siempre y cuando se respete dicho nivel.
Bono de 10 años: Niveles septiembre 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura septiembre: 4,764%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave de septiembre 2026: 4,705%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,692%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,772% → alcanzado el 01 de septiembre de 2026
- 🎯 R2: 4,813% → alcanzado el 02 de septiembre de 2026
- 🎯 R3: 4,879%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,639%
- 🛡️ S2: 4,598%
- 🛡️ S3: 4,531%
Bono de 10 años: Niveles y análisis semana 37 de 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico de 4 horas
💰 Rendimiento apertura semana 37 2026: 4,784%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave semana 37: 4,769%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,771%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,811%
- 🎯 R2: 4,837%
- 🎯 R3: 4,879%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,727%
- 🛡️ S2: 4,701%
- 🛡️ S3: 4,659%
➡️ Tras alcanzar su primer objetivo del mes de septiembre, el bono de 10 años tiene en 4,769% su nivel clave para esta semana, al igual que el bono de 2 años. Los cierres por encima de este nivel fortalecen la tendencia alcista.
🔄 Curva de rendimiento (Spread semana 37 – 2026)
📍 Rendimiento 2Y: 4,374%
📍 Rendimiento 10Y: 4,784%
📉 Spread actual: +41 puntos básicos (pbs)
El spread se mantiene prácticamente estable en +41 pb, frente a los +41,6 pb de la referencia de septiembre y los +37 pb de la semana 36. La curva conserva una estructura positiva, aunque continúa claramente comprimida por debajo de la zona de +50 pb.
El movimiento de esta semana muestra mayor estabilidad en la pendiente, después de la fuerte contracción registrada en la semana 36. Ambos rendimientos aumentaron, pero el 10Y avanzó ligeramente más que el 2Y, permitiendo sostener el diferencial alrededor de los +41 pb. Por ahora, la curva parece entrar en una fase de consolidación más que en una nueva expansión.
🔔 La zona de +50 pb sigue siendo la referencia clave. Una ruptura y consolidación por encima de ese nivel daría una señal más constructiva; mientras el spread permanezca cerca de +40 pb, la lectura sigue siendo de estructura positiva, pero comprimida y con sesgo de cautela.
Spread del bono de 2 y 10 años de Alemania
📍 Rendimiento 2Y: 2,692%
📍 Rendimiento 10Y: 3,358%
📉 Spread actual: +66,6 puntos básicos (pbs)
🌎 Diferencial del bono de 2 años de Estados Unidos y Alemania: 168,2 pbs
La curva alemana presenta una pendiente positiva de +66,6 pb, mostrando una diferencia considerable entre el rendimiento de corto y largo plazo. En comparación con Estados Unidos, el diferencial entre los bonos de 2 años alcanza +168,2 pb, reflejando una prima de rendimiento significativa de los Treasuries frente a la deuda alemana.
Principales eventos macroeconómicos
La semana estará marcada por las decisiones de política monetaria del BCE y por los principales datos de inflación de Estados Unidos. El jueves concentrará una elevada cantidad de referencias macroeconómicas, mientras que el viernes el mercado tendrá como principal foco el CPI estadounidense.
Eurozona
- Martes 8: Alemania publicará la Balanza Comercial, con una previsión de 17,5B frente a 15,4B anteriores.
- Jueves 10: El BCE anunciará su decisión de tasas de interés, con una previsión de 2,65% frente a 2,4% anterior. La Deposit Facility Rate tiene una previsión de 2,50%, frente a 2,25% anterior. Posteriormente tendrá lugar la rueda de prensa del BCE.
Estados Unidos
- Jueves 10: Se publicarán las Initial Jobless Claims, previstas en 209.000 frente a 206.000 anteriores. También se conocerán el Core PPI, previsto en 0,2% mensual, y el PPI, previsto en 0,3% frente a 0,0% anterior. Además, se publicarán las Existing Home Sales, con previsión de 4,05 millones frente a 4,06 millones.
- Viernes 11: Será el principal evento macroeconómico de la semana con la publicación del CPI. La inflación general interanual tiene una previsión de 3,4%, sin cambios frente al dato anterior, mientras que la inflación subyacente interanual se proyecta en 2,4%, frente a 2,5%. En términos mensuales, el CPI general tiene una previsión de 0,4%, frente a 0,1% anterior, y el Core CPI de 0,2%, sin cambios. También se publicará el University of Michigan Consumer Sentiment Index, previsto en 51,5 frente a 51,7.
Foco de la semana
El jueves 10 será una jornada especialmente relevante por la coincidencia de la decisión del BCE con los datos de PPI y empleo de Estados Unidos. No obstante, el principal catalizador para los mercados estadounidenses será el CPI del viernes 11, debido a su importancia para las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal.
La atención estará puesta principalmente en la evolución de la inflación subyacente, ya que permitirá evaluar si las presiones inflacionarias continúan moderándose. Una lectura superior o inferior a las expectativas podría provocar ajustes en las expectativas de tasas y, con ello, movimientos importantes en los mercados financieros.
Conclusión
Treasury yields: Estructura alcista intacta con el CPI en el centro de la semana
Los rendimientos mantienen el control alcista al inicio de la semana 37. El 2Y deberá respetar 4,367% para conservar su impulso, mientras el 10Y tiene en 4,769% el nivel que separa la continuidad alcista de una posible corrección. Por ahora, ambos escenarios técnicos favorecen a los compradores.
💡 La curva en +41 pb permanece estable y continúa mostrando una estructura positiva, aunque comprimida. La recuperación de +50 pb sigue siendo la referencia que permitiría confirmar un mayor empinamiento de la curva.
📊 Esta semana también será importante observar el comportamiento del CPI, ya que una inflación superior a las expectativas podría reforzar la presión sobre los rendimientos y favorecer la búsqueda de 4,440% y 4,485% en el 2Y, así como 4,837% y 4,879% en el 10Y. Una lectura más moderada podría provocar una toma de beneficios y llevar la atención hacia los soportes semanales.
📌 En definitiva, la secuencia BCE → PPI/empleo → CPI será el principal catalizador de la semana. La reacción de los yields frente a estos datos será más importante que el dato aislado, especialmente para determinar si el 10Y consigue extender su tendencia alcista y si el 2Y continúa recuperándose dentro de su estructura trimestral.
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