📅 Bonos de 2 y 10 años de EE. UU. análisis para la semana 36 del 31 de agosto de 2026 – 6 de septiembre de 2026
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos inician septiembre manteniendo una estructura alcista tanto en el rendimiento de 2 años como en el de 10 años. El bono de 2 años comienza el mes en 4,348%, mientras el 10 años lo hace en 4,764%, ambos por encima de sus respectivos niveles clave y con objetivos alcistas todavía pendientes.
📈 En el corto plazo, la presión sobre los rendimientos se mantiene especialmente activa en el bono de 2 años, mientras el 10 años ya alcanzó su primera resistencia mensual. A nivel semanal, el 10 años también superó rápidamente R1 y R2, dejando como siguiente objetivo los 4,804%.
🔄 La curva de rendimiento merece especial atención: el spread entre 2Y y 10Y se redujo de +49 a +37 puntos básicos, reflejando una compresión significativa de la pendiente. La curva continúa positiva, aunque el movimiento introduce una señal menos constructiva de cara a las próximas semanas.
📊 El contexto macroeconómico estará marcado por los datos de empleo y actividad de Estados Unidos, con JOLTs, ADP, Jobless Claims y, especialmente, el NFP del viernes como principales catalizadores para los Treasury yields, el DXY y las expectativas sobre la política monetaria de la Fed.
Bono de 2 años: Niveles septiembre
⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura septiembre: 4,348%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave de septiembre: 4,269%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,246%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,368%
- 🎯 R2: 4,429%
- 🎯 R3: 4,529%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,169%
- 🛡️ S2: 4,108%
- 🛡️ S3: 4,009%
Bono de 2 años: Niveles semana 36 de 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico de 4 horas
💰 Rendimiento apertura semana 36: 4,337%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave semana 36: 4,297%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,258%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,369%
- 🎯 R2: 4,414%
- 🎯 R3: 4,485%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,226%
- 🛡️ S2: 4,181%
- 🛡️ S3: 4,109%
➡️ El bono de 2 años empieza el mes de septiembre sobre los 4,269% y, mientras se mantenga por encima de este nivel, el escenario es alcista.
Para esta semana, tenemos el rendimiento sobre los 4,297% y, al igual que el escenario mensual, esperaria que alcance sus resistencias esta semana.
Bono de 10 años: Niveles septiembre
⏳ Temporalidad: Gráfico diario
💰 Rendimiento apertura septiembre: 4,764%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave de septiembre: 4,705%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,691%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,722% → alcanzado 31-08-2026
- 🎯 R2: 4,813%
- 🎯 R3: 4,879%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,639%
- 🛡️ S2: 4,598%
- 🛡️ S3: 4,531%
Bono de 10 años: Niveles semana 36 de 2026
⏳ Temporalidad: Gráfico de 4 horas
💰 Rendimiento apertura semana 36: 4,716%
📈📉 Tendencia: alcista
- 📍 Nivel clave semana 36: 4,693%
- 🔀 Media movil de 20 periodos (MA): 4,683%
- Objetivos de la tendencia alcista
- 🎯 R1: 4,735% → alcanzado 31-08-2026
- 🎯 R2: 4,762% → alcanzado 31-08-2026
- 🎯 R3: 4,804%
- Soportes
- 🛡️ S1: 4,651%
- 🛡️ S2: 4,624%
- 🛡️ S3: 4,582%
➡️ El rendimiento de 10 años de Estados Unidos se mantiene en su tendencia alcista, alcanzando su priemr objetivo en la apertura del mes R1: 4,722%, este fue más rápido que el de 2 años en alcanzar.
Para esta semana, mantiene la misma dinámica aunque ya alcanzo R1-R2, dejando espacio para un objtivo más para los alcistas en R3: 4,804%
🔄 Curva de rendimiento (Spread semana 36 – 2026)
📍 Rendimiento 2Y: 4,337%
📍 Rendimiento 10Y: 4,716%
📉 Spread actual: +37 puntos básicos (pbs)
El spread entre los bonos de 2 y 10 años se contrae con fuerza esta semana hasta +37 pb, frente a los +49 pb de la semana anterior. La reducción de 12 puntos básicos representa un movimiento relevante, explicado principalmente por el fuerte repunte del rendimiento del bono a 2 años, mientras el 10 años permanece prácticamente estable.
Esta compresión lleva nuevamente a la curva a una zona de menor pendiente, alejándola del umbral de +50 pb. El movimiento merece atención porque, a diferencia de las variaciones más pequeñas de las semanas anteriores, esta vez el ajuste es suficientemente amplio como para señalar un cambio en las expectativas de corto plazo.
🔔 Con el spread en +37 pb, la señal de esta semana es menos constructiva: la curva continúa positiva y no está invertida, pero pierde pendiente de manera significativa. Si el diferencial continúa reduciéndose en las próximas semanas, aumentaría la preocupación por una desaceleración del ciclo; si logra estabilizarse y recuperar los +50 pb, el movimiento podría interpretarse como un ajuste puntual.
Principales eventos macroeconómicos
La semana estará dominada por una serie de indicadores de actividad y empleo en Estados Unidos, culminando el viernes con el reporte de Nonfarm Payrolls (NFP). El mercado tendrá varias referencias previas para ajustar sus expectativas antes del dato de empleo.
Estados Unidos
- Martes 1: Se publicarán las JOLTs Job Openings, con previsión de 7,4 millones frente a 7,36 millones anteriores, junto al ISM Manufacturing PMI, previsto en 55,0 frente a 55,6. Ambos datos permitirán evaluar la demanda laboral y la actividad manufacturera.
- Miércoles 2: El ADP National Employment Report proyecta la creación de 51.000 empleos, frente a 44.000 anteriores. Será una referencia previa al NFP, aunque con menor capacidad predictiva que el informe oficial de empleo.
- Jueves 3: Se conocerán las Initial Jobless Claims, con previsión de 203.000, y el ISM Services PMI, esperado en 54,0 frente a 54,1. La atención estará puesta en si el sector servicios mantiene su expansión y en posibles señales de deterioro del mercado laboral.
- Viernes 4: El evento principal de la semana será el Nonfarm Payrolls, con una previsión de 42.000 nuevos empleos frente a -23.000 anteriores. También se publicarán los Average Hourly Earnings, previstos en 0,2% mensual frente a 0,1%, y la tasa de desempleo, proyectada en 4,1%, sin cambios.
Foco de la semana
El NFP del viernes será la referencia macroeconómica dominante. La combinación entre creación de empleo, salarios y desempleo será especialmente importante para valorar la fortaleza del mercado laboral y las expectativas sobre la política monetaria de la Fed.
La secuencia JOLTs → ADP → Jobless Claims → NFP permitirá al mercado ir construyendo una expectativa sobre el empleo antes del dato oficial. Un NFP significativamente superior a las expectativas, especialmente acompañado de salarios firmes y un desempleo estable o menor, podría favorecer al USD y a los Treasury yields. En sentido contrario, un mercado laboral más débil podría reforzar las expectativas de una política monetaria más expansiva.
En términos de trading, el viernes concentra el mayor riesgo de volatilidad, mientras que los datos de martes a jueves pueden generar movimientos anticipados en el DXY y la curva de rendimientos.
Conclusión
Bonos: Presión alcista en los rendimientos, con una curva que exige atención
Los rendimientos de los Treasury mantienen el control alcista al comenzar septiembre. El bono de 2 años permanece por encima de su nivel clave de 4,269%, mientras el 10 años sostiene una estructura similar sobre 4,705%. En ambos casos, el escenario principal continúa favoreciendo una búsqueda de niveles superiores mientras no pierdan sus zonas de referencia.
🎯 El 2 años tiene como siguientes objetivos 4,368%, 4,429% y 4,529%, mientras el 10 años apunta hacia 4,813% y 4,879% después de haber alcanzado rápidamente sus primeras resistencias. A nivel semanal, el 10 años tiene como siguiente referencia los 4,804%.
🔄 La principal señal de cautela aparece en la curva: el spread cayó hasta +37 pb desde +49 pb. Aunque continúa en terreno positivo, una nueva reducción del diferencial incrementaría la preocupación por una desaceleración del ciclo. Una recuperación hacia +50 pb ayudaría a interpretar la compresión actual como un ajuste puntual.
📌 El principal catalizador será el mercado laboral estadounidense. La secuencia JOLTs → ADP → Jobless Claims → NFP puede generar movimientos progresivos en los rendimientos durante la semana, pero el viernes concentrará el mayor riesgo de volatilidad. Un NFP sólido, acompañado de salarios firmes y un desempleo estable o menor, podría reforzar la presión alcista sobre los yields y favorecer al USD. Un deterioro del empleo tendría el efecto contrario y podría aumentar las expectativas de una política monetaria más expansiva.
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